投资日记【2025年2月】

总结

交易量没有办法超过以往上涨最高点的量能（大于2万亿）的情况下，很难突破上方阻力，2月份仍然是震荡行情。以下分析2月份的操作、失误以及展望。

复盘

根据历史数据统计，2月份A股的上涨概率约为70%，是12个月份中上涨概率最高的一个月份，2月份是小盘股涨势最好的一个月发，适合游资打板。本月仍保持较高的持仓比例，约为70%～90%，由于一直持有大盘股票，连续阴跌，导致亏损大约6.4%幅度。

DeepSeek事件属于黑天鹅事件。我曾在个人公众号中发布过一篇文章《一场轰轰烈烈的造神运动开始》，表达了对该事件的看法。DeepSeek本质上是一个情绪和舆论驱动的事件，并没有实质性利好某些板块。具体原因有以下几点：

• 模型的发展与算力的需求是同步的，模型的推出并不会导致算力的供应紧张。
• DeepSeek本质上是舆论的产物，李大霄老师在一次视频中提到，市场的引导更多依赖舆论，资金并无明确立场，投资者更多是看风向而做出决策。
• DeepSeek并不属于A股任何上市公司，该事件的发生只会加剧市场的无序炒作。

总结来看，DeepSeek事件对股市情绪产生了负面影响，具体体现在以下几个方面：

• 硬件和算力板块遭遇了错杀。例如，英伟达在1月27日的跌幅达到17%，A股在2月5日新年开盘第一天，芯片供应商板块和PCB/CPO相关股票如沪电股份、工业富联、东山精密、景旺电子、胜宏科技等几乎跌停。
• 相关概念股中，华金资本、杭钢股份、每日互动等股票涨停后，纷纷发布公告澄清公司与DeepSeek无关（借舆论发布公告澄清的操作，A股市场已经相当熟悉）。
• 尽管占据了舆论的高地，DeepSeek并没有成功吸引外资入场。2月5日当天A股开盘即高开低走，表明市场流动资金依旧是存量资金的博弈，外资并未进入。

操作

面对黑天鹅事件，最佳操作策略是保留30%～50%的资金，以待市场出现错误时进行抄底。这类黑天鹅事件的反弹收益往往超过波段操作。例如，英伟达的股价在次日修复了50%的跌幅，A股的PCB/CPO相关股票也在次日有所修复。

同时，继续保持手中的个股进行波段操作，例如黄金板块已经处于上涨趋势，坚定持有。提前埋伏，做一些左侧交易。例如，医药板块已经在底部横盘多日，预计有向上突破的趋势；但要避免追涨，除非满足以下条件：

• 当日确认有绝对把握的向上行情，并准备进行T+操作；
• 极度缩量上涨的个股。

对于震荡行情，保持小涨小卖，大涨大卖，小跌小买，大跌大买的原则，落袋为安，不格局

失误

由于手中的股票过于集中在偏防守领域，导致在市场上升趋势中处于被动状态。具体来说，

• 将医药股票的1/3换成医药指数ETF（目前处于低位），服装类股票的1/3换成电力指数ETF（目前处于低位）和煤炭指数ETF（目前处于低位）。
• 当某个事件造成明确的上涨迹象时（比如这次DeepSeek利好科技板块），买ETF比买个股更理想。
• 没有持有小盘科技股，导致踏空2月份上涨行情（一般来说每个月份有一定的历史规律），要顺势而为。

未来展望

在未来坚持操作原则：保住本金，做趋势，在趋势中做波段，空出部分仓位等待市场出错抄底。